為替のスポットレートの決まり方

円とドルが握手

為替レートにはスポット(直物)と先物があります。よく見かけるのはスポットレートです。スポットレートはインターバンク市場の需要と供給により決まります。スポットレートはドルストレートとクロスレートがあります。クロスレートはドルストレートを組み合わせて計算します。また、為替レートは変動相場制と固定相場制があります。日本は変動相場制でスポットレートは市場価格で決まります。固定相場制は中央銀行がスポットレートを決めます。

目次

スポットレートの決まり方

スポットレートはインターバンク市場の銀行間レートです。顧客レートはスポットレートにスプレッド(為替手数料)が加算されます。スポットレートはインターバンク市場の需要と供給により決まります。需要は買い注文、供給は売り注文です。スポットレートは、買い注文が売り注文より多ければ上がります。逆に売り注文が買い注文よりも多ければスポットレートは下がります。売買が成立した時のスポットレートの変動幅は市場の流動性により変わります。

為替取引は買値と売値が同じであれば成立します。インターバンク市場の銀行などは買値(Bid)と売値(OfferまたはAsk)の両方で建値します。買値と売値の差はスプレッドといい、通常は1銭程ですが、市場の流動性により変動します。成立した取引価格は市場レートを形成します。市場レートは多くの成立価格の平均値に近いです。

買い注文と市場レートの上昇

市場レートが100.05-06の時にA社が100.06で多額の買い注文をしました。売買が成立すると、市場レートは100.06-07に上がります。

売り注文と市場レートの下落

市場レートが100.05-06の時にB社が100.05で多額の売り注文をしました。売買が成立すると、市場レートは100.04-05に下がります。

クロスレートの計算方法

スポットレートはドルストレートとクロスレートがあります。ドルストレートは通貨ペアの片側が米ドルです。クロスレートは通貨ペアの両側が米ドル以外です。クロスレートはドルストレートを組み合わせて計算します。クロスレートの計算方法は、まずそれぞれの通貨の1米ドル当たりの金額を計算します。通貨ペアの左側が米ドルであればその為替レートが1米ドル当たりの金額です。例えば、ドル円が100であれば、1米ドル当たり100円です。通貨ペアの左側がユーロ、ポンド、オーストラリアドル、ニュージーランドドルであればその為替レートはこれらの1通貨当たりの金額です。例えば、ユーロドルが1.25であれば、1ユーロ当たり1.25米ドルです。これを1米ドル当たりに換算すると0.8ユーロです(1÷1.25=0.8)。

次にクロスレートの右側の通貨の1米ドル当たりの金額をクロスレートの左側の通貨の1米ドル当たりの金額で割ります。例えば、ユーロ円は125円です(100÷0.8=125)。これは1ユーロ当たり125円という意味です。

なぜクロスレートの計算に米ドルが必要なのでしょうか?その理由は米ドルが世界の基軸通貨であり、米ドルとの取引が成立しやすいからです。基軸通貨は一番よく使われる国際通貨です。

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FXの通貨ペアのスポット取引量

2018年12月22日

スポットレートの変動要因

スポットレートの具体的な変動要因は大きく分けると実需、投機、介入です。実需は貿易取引、資本取引です。資本取引は証券投資と直接投資が中心です。為替ヘッジをしている場合は資本取引はスポットレートの変動要因ではありません。資本取引と投機は投資資金を回収するときに反対売買をするので、投資期間に応じたスポットレートの変動要因です。貿易取引は反対売買をしないので長期的なスポットレートの変動要因です。

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